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【资讯】浙商证券沪指围绕年线震荡后市重心向下

发布时间:2020-10-17 00:36:58 阅读: 来源:预糊化纤维厂家

浙商证券:沪指围绕年线震荡 后市重心向下

清明节后A股市场尽管面临诸多不确定因素,但大盘并未显著下跌。周一顺势跳空低开之后反而有所反弹。周二在3月CPI、PPI数据公布的支撑下,两市震荡整理,仍在年线附近纠缠。  短期看,市场陷入牛皮整理。诸多利空因素并未压垮市场,朝韩紧张局势、H7N9禽流感事件、中性偏弱的CPI、PPI数据、IPO重启传闻等等。相反,A股在年线附近获得了支撑,给予多头一定的信心,从盘面看创业板及中小板走势尤为强劲,市场似乎在构筑阶段性底部。  我们认为,目前A股整体上已经处于下跌趋势中。第一,经济弱复苏变成弱调整,支撑上涨的核心逻辑松动。第二,IPO重启预期。市场并未完全反映该利空的冲击。第三,今年以来,创业板、中小板比主板走势更为强劲。这不是市场结构分化的健康表现。截至2013年4月2日,公布一季度业绩预告的公司共有612家,其中创业板几乎披露完毕,中小板披露四分之一,而主板披露率较低。从创业板的披露情况来看,一季报净利润同比均值仅为3.1%。目前市场一致预期2013年中小板净利润同比35.8%、创业板51.4%。用行业TTM估值来衡量,目前上证综指PE为11.3倍,与2012年平均水平相当,中小板和创业板估值分别达到30.3倍和39.5倍,相比中证100已经处于三年来的高位。如此高的估值,如此差强人意的业绩表现,我们认为这种小市值成长股的行情若想复制2010年的盛况,几乎是不可能完成的任务。  因此,从以上三点分析,尽管目前大盘在年线附近震荡,并且小盘股显得更为强势。我们仍认为这是下跌中继,或者仅仅是阶段性的技术反弹,这种反弹构不成强势筑底走势。

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